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08-27 17:36

ATFX:三季度黄金和美股是黑马,四季度黑马或许是原油和美指

ATFX汇评 :二季度到三季度的黑马品种非纳斯达克指数莫属,自四月开始至今,纳指上涨幅度高达60%,美股投资者惊人的买入动力让人惊叹。疫情期间的美股牛市,主要是受到美联储“无上限”的货币宽松政策推动,并不完全是基于上市公司基本面情况。部分人把这种非理性上涨看作是泡沫,但美股已经长牛数十年,泡沫肯定是有的,但没有谁能够刺破它,甚至于美国总统特朗普的政绩之一,就是不断上涨的股票市场。

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图1,纳斯达克100日线走势图-ATFX

黑马行情都是轮动的,二三季度属于美股和黄金,四季度恐怕这两个品种就会哑火,黄金目前就已经出现了涨不动的迹象。原油在过去的三个月一直不温不火,维持在35~45美元/桶的区间,既没有大幅上行,也没有剧烈下跌。要知道,行情也存在波动率的循环,小波动率持续时间长了,就会转换为大波动率行情。原油就面临这样的一种波动率转换。

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图2,原油日线走势-ATFX

OPEC集团目前维持着770万桶/日的减产规模,据媒体消息“过去几十年,OPEC成员国产量通常远超3,000万桶/日,但今年减产后,产量维持在2,000万-2,200万桶/日。”目前的问题依旧是需求面不足,OPEC在供应方面已经做了足够的努力。需求面的改善取决于美国何时能够摆脱新冠肺炎疫情的困扰,从感染人数来看,情况并没有明显好转。不过,俄罗斯已经申请注册的新冠肺炎疫苗,并且俄罗斯总统普京的女儿已经接种实验,目前并没有不良反应。预计到四季度,中国和欧美各国的疫苗也将陆续投产,就算美国疫情依旧没能有效控制,但只要有疫苗这种“特效药”,就不愁经济不恢复。OPEC的减产将会持续到2021年一季度,而需求面能在今年四季度显著恢复的话,原油出现大涨行情(预计价格达到70美元以上),将会是大概率事件。

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图3,美元指数日线-ATFX

美元指数当前报价92,8月份基本走出震荡行情,上下限分别为94~92 。美元指数空头趋势非常明显,只是最近一个月才开启震荡。

笔者认为四季度美元指数也将是黑马之一,只是无法确定其是上涨还是下跌。要知道,11月3日将会有美国总统大选。如果特朗普成功连任,则美元指数将出现非常大幅度的贬值;相反,如果拜登接替特朗普成为美国总统(可能性较小),美元或许会出现明显的升值,因为拜登会将之前特朗普一系列的政策(包括货币政策)推倒重来。

当然,美元的长期走势还是要看美联储的利率决议,而美联储所小心防范的就是恶性通胀的出现。全球大放水已经十年多时间,美国股票市场、中国房地产市场、日本债券市场,都是三大蓄水库,如果哪一天蓄水库崩塌,势必出现广泛的物价上升。恶性通胀将会严重侵蚀局面的财富,严重的还会导致社会环境出现动荡。所以,美联储加息是早早晚晚的事情,只是需要一个合适的理由而已。加息利多美元,利空黄金和非美货币,这点需要持续关注。

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